公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经理(00后初中学历很丢人吗lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的优势之一在(zài)于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长(zh00后初中学历很丢人吗ǎng)期复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季00后初中学历很丢人吗(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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