AI板块(kuài)成(chéng)为(wèi)2023年最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人(rén)全(quán)市场的(de)目(mù)光。

　　随(suí)之而来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各(gè)大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于(yú)短期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢p>

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段(duàn)AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和(hé)可(kě)持续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己想法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息(xī)计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将(jiāng)会和(hé)人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低(dī)的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能(néng)完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方方面面开铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢始影响我们的生活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基(jī)金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者(zhě)教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可(kě)以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们(men)认(rèn)为(wèi)，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的(de)机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增(zēng)持(chí)软件，当时(shí)基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的(de)科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料(liào)基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现(xiàn)了对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的(de)看好。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为(wèi)新(xīn)的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素(sù)生产率的(de)提升，充(chōng)分(fēn)利用(yòng)好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信(xìn)息技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等(děng)，这(zhè)是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继(jì)续(xù)调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的(de)重(zhòng)视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季(jì)度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用(yòng)性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个(gè)行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深(shēn)入(rù)和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的(de)需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也(yě)认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联(lián)网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们(men)已经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在(zài)火热的(de)行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技(jì)发展(zhǎn)进程(chéng)中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标(biāo)。

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