近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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